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개인들의 주식투자에 대한 관심이 점점 높아지고 있다. 그러나 막상 어디서부터 시작해야 할지 고민하는 주식초보자가 많은데, 주식으로 부자가 된 주식대가들의 투자 법을 배워둘 필요가 있다. [대가들의 주식투자법](오픈마인드) 이라는 책을 통해 대가들의 투자법을 하나씩 배워보자. 오늘은 오직 주식투자로만으로 세계 2위의 부자가 된 워렌버핏이 어떻게 투자를 하게 되었고 그의 투자법에 대해 알아보자.

먼저, 워렌 버핏은 누구인가?

워런 버핏은 미국 네브라스카주 오마하 출신이다. 스승이자 현대적 증권 투자법의 창시자인 벤저민 그레이엄이 세상을 뜬 뒤?버핏은 ‘최고 투자가’의 명성을 이어 받았다. 그는 1956년 100달러로 시작해서 2005년 420억달러로 2005년 포브스 선정 세계 최고 부자 2위를 차지했다. 오직 주식 투자만으로 거대한 부를 축적한 워렌 버핏은 지금도 전설적인 투자의 귀재로 평가 받고 있다.? 그는 주식투자자로 자신의 원칙을 지키며, 참을성이 강하고, 유연하며, 대담하며, 확신에 차 있어 의사결정이 분명한 사람이다. 그의 주식투자법은 손해보지 않는 투자로 정평이 나 있다.

11살에 투자에 눈을 뜬 워렌버핏  “투자는 빠르면 빠를수록 좋다”

 “제가 15살 때의 일입니다. 워싱턴에서 우드로 윌슨 고등학교에 다니던 때였죠. 친구와 함께 고등학교 이름을 따서 ‘윌슨 자판기 회사’를 설립했어요. 중고 제품을 구입해 새로 조립한 핀볼 머신을 이발소에 설치해두는 것이지요. 처음 25달러로 낡은 기계를 한 대 사서 이발소에 설치한 첫날, 밤에 열어 보았더니 4달러나 들어 있었어요. 어린 마음에 행운의 여신이 찾아온 것 같았지요. 핀볼기계로 우리는 일주일 만에 50달러를 벌었어요. 인생이라는 것이 그렇게 즐겁고 행복할 수 있는 것인지 그때 처음 알았습니다. 저는 고등학교도 졸업하기 전에 네브라스카주 북부의 농지 45에이커를 1,200달러에 살 수 있었습니다.“  워렌버핏은 이미 15살에 친구와 중고 핀볼기계를 재활용하여 돈을 벌어 돈에 눈을 떴다.

성공하고 싶다면 빨리 투자에 눈을 떠야 한다. 버핏은 11세 때 이미 시티즈 서비스(Cities Service) 주식을 매매해 5달러를 벌었다. 그 후로도 골프공을 회수해서 재판매하는 아르바이트를 하기도 하고, 워싱턴포스트의 배달지국 몇 곳을 담당하기도 했다. 그가 처음으로 재산다운 돈을 모은 9,000달러의 대부분은 신문배달로 번 것이었다. 나중에 그는 대학과정을 이 돈으로 마치게 되었다. 그는 어린 나이에 이미 사업에 관한 것을 대부분을 이해하고 있었고, “나는 내가 부자가 될 것이라는 것을 이미 알고 있었다”고 했다.

부자가 되기 위한 ‘종자돈의 중요성’

“가장 먼저 알아야 할 점은 부자가 되는데 시간이 많이 걸린다는 사실입니다. 저는 11살 때 시작했습니다. 돈을 모으는 것은 눈덩이를 언덕 아래로 굴리는 것과 비슷한 면이 있습니다. 눈을 굴릴 때는 긴 언덕 위에서 하는 것이 중요합니다. 저는 56년짜리 언덕에서 굴렀습니다. 그리고 또 잘 뭉쳐지는 눈을 굴리는 것이 좋습니다.? 처음 시작할 때는 작은 눈뭉치가 필요할 것입니다. 저는 워싱턴포스트 신문을 돌려서 그걸 마련했습니다. 지나치게 서두르지 않고 올바른 방향으로 오랫동안 지속하는 것이 중요합니다.” 1997년 워랜버핏은 재테크 강연회 중 종자돈의 중요성을 피력했다.

워렌버펫, 그레이엄의 제자가 되다.??

초기 투자자 시절의 버핏은 기술적 분석(챠트분석)에 강한 매력을 느껴 자신만의 주가챠트을 개발하기도 했다. 그러나 벤저민 그레이엄(1894~1976)의 《현명한 투자가》를 읽고 난 뒤에 기술적분석을 완전히 포기했다. 그때가 네브라스카 대학에 재학 중이던 1949년도였다. 그는 그 다음해에 컬럼비아대학으로 학적을 옮겼다. 바로 《증권분석》의 저자인 그레이엄과 도드 두 사람이 그 대학 교수를 만나기 위해서였다. 그는 스승인 벤저민 그레이엄의 영향으로 철저한 가치투자자로 거듭났다. 실제 2년간 그레이엄의 밑에서 일을 하고 직접 투자자로 나섰다.  

첫 투자 펀드, ‘버핏 파트너십’ 13년 만에 30배 이익을 내다.

버핏은 25세 때인 1956년 친척들의 출자를 받아 10만 달러의 펀드를 구성했다. 얼마 후 버핏 자신도 전 재산을 이 펀드에 투입했다. 그는 출자자로서 연 6%의 배당 외에 운용보수로 연간 수익의 25%를 받았다. 워랜 버핏이 성공할 수 있었던 비결은 자기 원칙을 고수하였고 결코 흔들리지 않았다는 점이다. 그의 투자기본 원칙은 투자가치에 비해 저평가된 종목을 매입하는 데 집중되어 있다. 당시 펀드 1구좌당의 시가는 30배로 늘었고, 출자자는 90명이 넘었다. 운용자산 총액은 1억 달러를 넘어선 상태였다. 버핏은 분배금 이외에 운용 보수로 2500만 달러를 벌었고, 버크셔의 회장이 됐다. 하지만 설립 13년 만에 파트너십을 해산했다. 버핏이 13년 만에 30배로 늘린 펀드를 해산한 이유는 1969년 주식시장이 폭등세를 보여 ‘부실주’까지 연일 상한가로 치솟아 저가 매수할 종목을 없게 되어서이다.

주식 초보자에게 도움이 되는 워렌버핏의 5가지 투자법

1. 좋아 하는 공이 올때까지 기다려라

버핏은 개인 투자자의 커다란 잇점은 ‘야구 경기에 나선 타자처럼 자신이 좋아하는 위치의?공이 올 때까지 언제나 기다릴 수 있다는 점’이라고 강조했다. 타자가 배꼽 위 2인치 높이로 들어오는 직구를 좋아한다면, 그런 공이 올 때까지 다른 코스의 공들은 계속 그냥 보내 버릴수 있는 것이다. 사실 수많은 종류의 거래들 가운데 이런 방식이 허용되는 것은 주식 투자뿐이다. 값싸게 손에 넣을 수 있는 고가주를 기다릴 수도 있고, 유망한 성장주라는 것을 확신하는 상황이라면 어느 정도 주가가 떨어질 때까지 관망할 수도 있는 것이다.

2. ‘고슴도치 투자법’을 사수하라.?

자신의 투자방식을 바꾸지 말아야 한다. 버핏은 한 가지 투자방식을 시도했으면 적어도 1~2년 이상은 계속해야 한다고 믿었다.? 가급적 시행착오를 줄여야 하겠지만, 일생 동안 몇 번이라도 성공을 거둔다면 그것으로 그 동안의 실패는 만회하고도 충분한 수익을 거둘 수 있다고 생각했다. 따라서 주식투자에서는 불가피한 경우에만 큰 결단을 내려 투자방식을 바꿔야 한다.

3. 주가가 하락할 때 주식매입의 기회가 있다.

버핏는 또한 주식의 시장가격이 실제가치보다 훨씬 낮은 가격으로 몇 년이나 지속되는 경우는 거의 없다고 했다. 그러므로 버핏은 대개 주가가 하락했을 때 주식을 매입하고 매입한 주식의 가격이 어느 정도 오르면 거기에서 우선 다시 재검토한다. 반대로 주가가 일단 상승한 주식에는 관심을 두지 않는다. 이미 상승한 주식을 매수하는 것을 막차타기나 마찬가지로 취급했다. 버핏은 이런 투자법을 테크닉의 문제가 아니라, 투자가 개인의 성격의 문제라고?말한다. 또한 그는 기업 성장에 대한 확신이 강하면 강할수록 투자성과는 좋아진다고 한다.

4. 경영자의 자질은 매우 중요하다.

버핏은 기업 경영자의 자질에 대해 ‘일로매진’(一路邁進, one-line employment)을 첫번째로 꼽았다. 경영자가 회사 일에 ‘미쳐 있느냐’는 것이다. 경영자라면 항시 최고의 경영을 고민해야 한다. 경영자가 아침에 수염을 깎으면서 골프 게임에 대해 생각한다면 경영도 그만큼 뒤쳐지게 된다. 또한 우수한 경영자는 비용관리의 대가가 돼야 한다. 경영자를 판단할 때 합리성, 정직성이 중요하며 일반 주주와 경영자의 이해가 같아야 하며, 회사가 계속 경쟁력을 유지할 수 있도록 경영을 잘 하는 능력이 중요하다고 한다.

5. 프랜차이즈(독점적 기업)에 투자하라.

버핏은 시장 독점적 기업(business franchises)의 투자하려고 한다. 우량 기업 판단기준은 사업독점성’(business franchise)에 있다. 어떤 기업이 사업독점성(business franchise)을 가지고 있다는 말은 그 기업은 특정 분야에서 월등한 위상을 가지고 있다는 것이다. 그래서 다른 경쟁기업이 신규 진입하더라도 제품 가격이나 회사이익에 나쁜 영향을 미치지 못할 정도로 강력한 시장 지배력을 갖추고 있다는 말과 같다.

워랜버핏의 삶과 투자 법을 살펴보면 주식투자를 하는데 도움이 된다. 매일 주식시세만 보고 있을 수 없는 샐러리맨에게 요즘 뜨고 있는 가치투자자처럼 제대로 된 주식을 고를 수 있는 눈을 기르는데, 워렌 버핏의 투자법은 큰 도움이 된다. 현재 가지고 있는 주식이나 새로 주식을 발굴한다면 위의 5가지 투자법으로 주식을 골라보자. 아마 당신도 주식투자로 성공할 수 있을 것이다.

- 윌리엄 오닐의 "최고의 주식 최적의 타이밍" 중 발췌 -

반드시 명심해야 할 지침들

1. 싸구려 주식은 사지 말라. 나스닥 주식은 15~300달러, 뉴욕증권거래소 주식은 20~300달러에 거래되는 주식을 매수하라. 쓰레기 같은 주식은 일단 피해야 한다.

2. 최근 3년간의 주당 순이익 성장률이 적어도 25%는 되고, 내년도 순이익증가율 추정치도 25% 이상인 성장주를 매수하라. 성장주는 또한 대부분이 한해 주당순이익보다 현금 순유입액이 20% 이상 많다는 점에 유의하라.

3. 최근 2~3분기간 주당 순이익이 크게 늘어났는지를 확인하라. 최소한 25~30%는 늘어났어야 한다.  강세장에서는 특히 주당순이익이 40~500% 증가한 주식을 찾아보라.(높을수록 좋다.)

4. 최근 3분기의 매출액 증가율이 계속 높아졌거나 지난 분기의 매출액 증가율이 25%이상인지를 알아보라.

5. 자기자본이익률이 17%이상인 주식을 매수하라. 최고의 주식은 자기자본이익률이 25~50%에 달한다.

6. 최근 분기의 세휴 순이익율이 좋아졌는지, 또 지금까지 가장 좋았던 세후 순이익률과 근접하고 있는지 확인하라.

7. 신고가를 경신한 종목이 많이 속해 있는 업종일수록 이런 업종의 주식들도 수익률이 좋다.

8. 배당금이나 주가 수익비율에 현혹돼 주식을 매수하지 말라. 순이익과 매출액 증가율, 자기자본이익률, 순이익율, 우수한 제품과 같은 잣대로 매수할 주식을 선정하라.

9. 상대적 주가강도가 85이상인 주식을 매수하라.

    ==> 해설 : 이 말은 시장수익률 대비 상위 15% 이상의 강도를 갖고 있는 주식을 매수하라는 말이다.

10. 소형주건 대형주건 관계없지만 하루 거래량이 적어도 몇 십만주는 되어야 한다.

11. 챠트 읽는 법을 배우고 올바른 패턴을 읽은 다음 정확한 타이밍에 매수하라. 일간 차트와 주간챠트를 활용하면 매수 대상주식을 선정하는 기술이 향상될 것이다. 양호한 주가패턴을 완성한 뒤 하루 거래량이 평소보다 50%이상 늘면서 신고가를 경신하는 종목을 사라.

12. 추격매수는 신중하게 하되 평균 매수단가는 높아져야지 낮아져서는 안된다. 최초 매수 가격보다 7~8% 하락하면 무조건 손절매하라.

13. 매도 원칙을 종이에 적어두라. 그러면 언제 주식을 팔고, 이익을 실현할지 알게 될 것이다.

14. 실적이 좋은 한두개 뮤추얼 펀드가 최근 분기에 매수한 주식인지를 확인하라. 적어도 지난 몇 분기동안 기관 투자가의 뒷받침이 있어온 주식을 매수하는 것이 좋다.

15. 잘 팔리는 새로운 제품이나 호응도가 좋은 새로운 서비스를 개발한 회사의 주식이어야 한다. 시장이 크고, 반복 구매가 많은 제품을 생산하는 회사인지도 확인해야 한다.

16. 반드시 시장 전체의 분위기가 오름세를 타야한다.

17. 옵션이나 채권, 우선주, 상품시장 따위에 신경쓰지 말라. "만물박사"치고 뭐하나 정통한 것이 없으며 너무 과도하게 분산 투자하는 것도 좋지 않다. 옵션 투자를 귿이 하고자 한다면 전체 투자 금액의 5~10%로 제한하라.

18. 최고 경영진이 자사 주식을 보유한 종목이어야 한다.

19. 이미 오래된 기업이나 소외주보다는 창조적 기업가 정신을 가진 새로운 주식이 좋다.

20. 자만심과 고집을 버려라. 시장은 당신이 무슨 생각을 하는지 전혀 개의치 않는다. 당신이 아무리 똑똑하다고 생각해도 시장은 언제나 더 영리하게 움직인다. IQ가 높다고 해서, 박사학위를 가졌다고 해서 주식투자에 성공하는 것은 아니다. 고집을 부릴수록 손해만 커진다. 시장과 싸우지 말라. 당신이 옳고 시장이 틀렸다는 것을 굳이 증명하려고 하지 말라.

21. 시장의 천정과 바닥이 어떻게 만들어지는지를 이해하라. 보유하고 있는 종목과 매수 대상 종목이 어떤 회사인지를 신문에서 읽어보라. 그 회사의 진정한 면모를 살펴보라.

22. 최근 자기주식, 그것도 보통주를 5~10% 매수하기로 발표한 기업을 주시하라. 새로운 경영 기법을 도입한 회사가 있는지, 왜 새로운 경영 혁신을 단행했는지 알아보라.

23. 바닥권을 헤매는 주식이나 주가가 떨어지고 있는 주식을 사서는 안된다. 물타기를 해서도 안된다.

최고의 주식을 놓치는 중요한 이유

1. 두려움과 불신, 지식의 부족. 최고의 주식들은 대부분 낯선 기업들이다.(상장된 지 7~8년밖에 안된 기업들이 많다.) 시어즈 백화점이나 제네럴 모터스와 같은 회사는 누구나 알지만 주식시장에 매년 상장되는 수백개의 기업들에 대해서는 잘 모른다. 사실은 이런 기업들이 경제에 활력을 불어넣고, 새로운 제품을 만들어내고 새로운 기술과 혁신적인 경영기법을 도입한다.

2. 주가 수익비율에 대한 환상. 주식시장의 상식과도 같은 통설과는 반대로 최고의 주식들은 결코 주가수익비율이 낮지 않다. 최고의 운동선수가 최고의 연봉을 받듯이 최고의 주식들도 주가수익비율이 가장 높다. 주가수익비율을 잣대로 해서 매수 대상주식을 선정한다면 절대 최고의 주식을 살 수 없을 것이다.

3. 진정한 시장 주도주는 신저가가 아니라 신고가 근처에서 거래량이 크게 늘어나면서 본격적인 상승을 시작한다는 사실을 모르는 것. 일반 투자자들은 싸게 보이는 주식을 매수하기를 좋아한다. 왜냐하면 몇달전에 봤던 것보다 주가가 많이 낮아졌기 때문이다. 그래서 떨어지고 있는데도 매수한다. 그러면서 아주 싸게 샀다고 좋아한다. 하지만 오르고 있는 주식을 매수해야 한다. 바닥다지기를 끝내고 올바른 주가패턴을 완성한 뒤 신고가를 이제 막 경신한 종목을 사야 한다.

4. 너무 빠른 매도, 너무 늦은 매도. 이익이 난 주식은 너무 조급해서, 또 작은 이익이라도 빨리 실현하고 싶어서, 혹은 그동안 손해를 봤기 때문에 원금만 회복하면 된다는 심리로 너무나 빨리 판다. 반대로 작은 손해가 났을 때, 즉 손실폭이 8%를 넘지 않을때 손절매를 못하고 매도 시기를 놓쳐버리고 만다.

" 좋은 주식이란 없다. 가격이 오르지 않는 한 모든 주식은 나쁜 주식이다. "  - 윌리엄 오닐 -

야구 천재’로 불리는 스즈키 이치로(시애틀 매리너스)는 2005년 메이저리그 시범경기에서 19경기 연속 안타를 기록했다.

시범경기 타율은 무려 4할3푼7리. 시범경기 중반까지 이어이오던 5할대가 무너지긴 했지만 엄청난 타율이다.

이치로는 올해 메이저리그에서 ‘4할대 타율’을 만들어보겠다는 의지를 불태우고 있다. 그의 바램이 이

뤄지면 1941년 테드 윌리엄스(4할6리) 이후 64년만에 새로운 역사가 쓰여진다. 메이저리그 130년 역사

중에 4할 대 타율은 21명, 28번에 불과하다. 4할 대 타자가 영웅 대접받는 것은 어쩌면 당연한 일이다.

이치로는 작년 시즌에서 262개 안타를 쳐 시즌 최다 안타기록을 갈아치웠다. 타율은 3할7푼2리로 좀

떨어졌지만 올해는 4할대 타율 기록을 기록해보겠다는 의지가 강하다.